锌价将长期运行于成本之下

在7月关于国内中小型锌厂减产的抄作已告一段落，在国内大型铅锌企业没有表态减产预期后，中小铅锌企业减产不攻自破，最新从中小企业驰宏锌锗(600497)，罗平锌电(002114)管理人员处了解到，两家典型的中小铅锌企业没有减产的计划，维持稳定生产仍然是企业首选。对于大型冶炼厂而言，当前的价格尚未“跌破成本”。规模效应以及“副产品补贴”方面降低了其冶炼成本，其目前仍可维持微利生产，同时，由于利润率下降，年初所制定的收益指标难以完成，这又迫使不少企业不得不依靠“量”来完成利润指标。因此，我们所看到的“产能”不降反升就在情理之中了。锌价也将在长期供应过剩的情况下继续寻求底部，只有在中小铅锌企业纷纷倒闭、停产或被大企业所兼并，锌价那时才会真正见到底部。     长期来看，对于国内铅锌企业组织松散，价格持续下跌有利于企业间的资产整合，控制泛滥的产能，同时也有利于国内在较低的价格中进行资源战略储备，目前锌价仍然将维持弱势，操作上逢高沽空，锌价在成本之下运行时间会更久。

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