中银国际予海螺水泥落后大市 目标价9元

    中银国际发表研究报告指出，安徽海螺水泥股价上涨空间有限，考虑到销量可能进一步增加且水泥价格相对稳定，该行将05-07年盈利预测分别{TodayHot}提高7%、20%和21%；但是，由于06年1月海螺水泥的水泥售价回落至05年1季度的水平，因此，水泥价格的不确定性将抑制其股价上涨。另外，中银国际预计海螺今年煤炭成本下降5%，但是，如果06年煤炭成本上升5%，其盈利预测将下滑35%。中银国际给予海螺H股目标价9元，维持对H股“落后大市”评级。 　　中银国际并指出，1月需求疲弱造成水泥价格再次触及历史低位，预期供应过剩和 市场疲弱使得水泥价格难以大幅回升；另外，受产量增加及季节性因素影响，海螺05年4季度水泥销量从3季度的1,430万公吨提高到1,650万公吨，但是，06年1月销量下滑至410万公吨左右，这也归因於季节性因素影响，而今后两年的总产能预计将分别增长20%和10%左右。

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