g银鸽：从文化纸到特种纸的飞跃

    G银鸽（600069）公布2005年报，每股收益0.30元，主营业收入107266万元、增长35%，净利润11255万元、增长148%。拟不分红。

　　评析：印象中造纸业只有山东的那两家（晨鸣纸业、G华泰）才是绩优股，所以乍一见到G银鸽的业绩突飞猛进，还真有点不敢相信。银鸽主要生产文化纸，利润增长主要源自规模扩大，公司2005年共销售{HotTag}纸张309652吨，是2004年1.68倍，国内市场占有率约为8‰。我们注意到：2005年公司与日本丸红签订全面技术合作协议，丸红将派出工作小组对公司现有纸机进行全面技术改造升级。此次双方合作的重点在于特种纸领域，技术改造将使银鸽能够生产高技术附加值的特种纸，包括特种照相用纸、空调过滤纸、彩色离型纸等，环保特种纸产能达到10万吨左右。相对于文化纸，特种纸属短缺品种，利润空间更大。未来G银鸽的特种纸可替代进口，又可避开激烈的大众化纸品市场竞争，将成为公司重要的利润增长点。看样子，我们还真不敢小看G银鸽了。

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