佛山照明股东慷慨未来发展预期明确

    公司出台股权分置改革方案：每10股流通股送24.5元现金。{TodayHot}公司董事会承诺：1)在2006～2008年主营业务收入每年递增10%～15%；2)在向股东大会分别提交的2005～2007年度分红议案中，以2002～2004年三年平均每股分红额0.45元为基础，每股分红额(含税)分别不低于0.45元、0.47元和0.49元；3)不向股东大会提出自本承诺书出具之日起三年内进行上市公司增发融资的议案。     以停牌日1月20日收盘价11.26元计算，方案相当于10股送2.18股。送出率25%，高于市场平均16%的水平。也高于市场之前预期送现金相当于的10送2股的预期水平。公司未来的大股东欧司朗佑昌就市场普遍关心的问题，禁售、分红、管理层、OSRAM订单及技术等承诺给市场明确的预期，这使得公司未来的预期更加透明。     2005年占公司产品成本62%的原材料，包括玻璃、钨、钼、灯头、石油气、重油，价格均有较大幅度的上涨，同时人民币升值和类似欧盟对产品有害物质的限制使得出口壁垒增加。这两个因素促使电光源行业集中度提升，对于电光源中的成熟产品而言，公司具备规模优势、更好的市场开拓能力、更好的成本控制能力，在行业集中度提升过程中将获得稳健的发展。     股权转让完成后，短期来看公司从欧司朗获得稳定的加工订单，长期来看可以从欧司朗获得很好的技术支持，选取合适的时机引入合适的新产品技术，再加上公司的成本费用控制优势，最终转化为较好的盈利增长。而欧司朗利用公司的制造能力达到降低成本的目的，双方实现双赢，不会出现有损公司盈利增长的状况。     05年公司业绩略有下降，06和07年在规模扩张的带动下实现稳健增长。今日投资《在线分析师》显示，公司05-07年综合每股收益预计分别为0.63、0.71、0.79元。考虑到公司高比例、稳定增长的分红，公司的价值会再次受到重估。当前共有8位分析师跟踪该股，其中2位建议强烈买入，6位建议买入。

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