金属早评(2月28日)

金属市场交易   LME交易行情

品种	开盘	最高	最低	收盘	成交量	持仓	增减	库存	增减
铜	4765	4775	4650	4668	74218	238117	-1213	108800	-425
锡	7800	7850	7750	7760	4548	20830	-121	15420	+95
铅	1189	1191	1160	1163	10617	60465	+266	76375	+725
锌	2250	2270	2232	2244	53812	161986	+349	332200	-1850
铝	2397	2398	2295	2363	103130	535987	+2681	763175	+1925
镍	14925	14970	14800	14950	8004	58384	+104	34788	+174

  LME持仓信息

	铜持仓分布	增减	铝持仓分布	增减
CASH /15MAR	21144	-3000	60093	-1138
16MAR/19APR	40756	+389	69782	+30
20APR/17MAY	44542	-336	96714	+510
18MAY/3MTH	6170	+1255	13298	+2959
REST OF MAY	0	0	0	0
06JUN/63MTH	125505	+479	296100	+320

  LME铜铝合约升贴水

	现货/3M	3月/3M	4月/3M	5月/3M	3M/07年4月	5月/07年5月	3M/08年5月
LME铜	80/b	74/b	39/b	11/b	398/b	448/b	895/b
LME铝	29/c	22.25/c	9.25/c	2/c	76/b	85/b	190/b

  LME铜市报道—期铜收低近4%，受月末卖盘打压  　　伦敦金属交易所(LME)期铜周一收低近4%,因在中国铜进口疲弱以及COMEX部位数据利空的影响下,市场人气在月末颇为疲弱.三个月期铜晚场综合交易收报每吨4,660美元,较上周五下挫190美元.　　一美国交易员称:“人们在寻找各种理由在月末前落袋为安,中国的进口数据和COMEX部位状况恰好成为这样的借口.”约占全球铜消费需求20%的中国1月进口量较上年同期下降近40%.据巴克莱资本的分析师斯汤比在周一的报告中称,投机客可能已经转而看淡铜市.　　她在谈及2,400手的COMEX非商业性净空头部位时称:“最新的截至2月21日当周的CFTC数据显示,基金部位在2003年5月中旬以来首次出现净空头部位状况.”然而,该行认为铜价在良好的基本面支撑下将再度超越5,000美元.期铜曾于今年初创下5,100美元的记录高位,此后走势震荡.　　三个月期锌收低15美元,报每吨2,245美元.期锌回吐稍早涨幅,但在总体疲弱的市况中仍较为坚挺.德意志银行和法国兴业银行上周五分别在各自的报告中称,其预计锌在2006年将表现良好,受供给紧张和需求强劲推动.　　三个月期铝收低68美元,报2,360美元.三个月期锡下跌40美元,报每吨7,760/80.三个月期镍收报14,950美元,低于上周五的15,075.三个月期铅报1,167美元,低于上周五的1,170.  COMEX铜市报道—周一大幅收低3.47% 受月末卖盘打压  　　纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周一大幅收低3.47%,因一些月末卖盘打压期价,利空的中国1月进口数据激发了向下的动能.　　周末有关Freeport-McMoran下属印度尼西亚Grasberg矿在抗议者结束为期三天的封锁之后恢复正常运作的消息,亦给市场带来额外的压力.　　一分析师称:“Grasberg矿的消息以及乏味的中国进口数据应会遏制涨势.此外,逢低买入的策略以及对迅速反弹的希望都看似越发不可靠.” 交投最活跃的5月期铜收低7.65美分或3.47%,报每磅2.1305美元,交投区间为2.2150-2.1170,后者为2月16日以来最低.一分析师称:“今日支撑在2.11左右,我预计下一支撑位在2.07附近,此后为2.04.” 　　现货月3月铜大跌6.70美分至每磅2.1405美元.交投区间为五周低点2.1320-2.2150.远月合约月收跌6.80-7.55美分不等.最终成交量预估为28,000手. 　　分析师称，商品基金和技术性基金卖盘在LME大量涌现，并蔓延至COMEX铜市。该分析师称，期铜下跌可能源于能源和贵金属等其它商品期货疲软。COMEX期铜收盘时，4月原油期货下跌1.86美元，报61.05美元/桶；4月期金合约下跌5.90美元，报553.30美元/盎司。他亦表示，虽然有一些新的卖盘涌现，但基金卖盘大多是清算活动。此外，还可能有一些曾于24日出现的生产者卖期保值活动。　　LME铜库存27日下降520吨，至133660吨。COMEX铜库存24日下降204短吨，至32897短吨。 美国CFTC铜市场持仓结构表

	非商业持仓量			商业持仓量		可报告合计持仓量		不可报告持仓量		总持仓	投机 净多
日期	多头	空头	跨期	多头	空头	多头	空头	多头	空头
2005-11-15	36580	29053	16801	46031	54360	99412	100214	14777	13975	114189	7527
2005-11-22	34901	28448	18379	45917	51581	99197	98408	14433	15222	113630	6453
2005-11-29	33228	28016	17568	44190	48645	94986	94229	13361	14118	108347	5212
2005-12-06	33206	27847	15814	44015	50023	93035	93684	12711	12062	105746	5359
2005-12-13	32890	28231	14960	43510	49305	91360	92496	13531	12395	104891	4659
2005-12-20	30868	28647	14204	43971	47154	89043	90005	12955	11993	101998	2221
2006-01-03	32404	29643	13757	43652	47654	89813	91054	13306	12065	103119	2761
2006-01-10	33082	30378	12902	44126	48300	90110	91580	13356	11886	103466	2704
2006-01-17	32186	29930	14232	39656	45227	86074	89389	14628	11313	100702	2256
2006-01-24	33342	30596	14089	39962	45796	87393	90481	15187	12099	102580	2746
2006-01-31	32581	31408	13513	39529	45680	85623	90601	15671	10693	101294	1173
2006-02-07	33321	29569	10809	40482	47378	84612	87756	14437	11293	99049	3752
2006-02-14	28653	28050	7532	42499	46215	78684	81797	14033	10920	92717	603

经济新闻 美财长斯诺称美国经济强劲且从核心通膨温和中获益  　　美国财长斯诺周一称,美国经济强劲,且从核心通膨温和中获益.他还重申了长期以来以来有关减税措施将永久化的立场.　　他说:“美国经济目前毫无疑问处于扩张趋势中,而这种趋势可以很明显追溯到减税措施的制订.”他说:“核心通膨亦保持在低位,这对每个人都是好消息.”　　市场参与者此前担心高能源价格可能促使联邦储备理事会(FED)较预期更多地升息.但迄今,核心通膨一直保持在相对低位. 国际金融市场

道琼斯工业平均			纳斯达克综合		伦敦FTSE		法兰克福DAX		巴黎CAC40
11097.55		+35.70	2307.18	+20.14	5875.9	+15.4	5915.15	+44.36	5080.52		+6.57
澳元/美元			欧元/美元		美元/日元		英镑/美元		美元/人民币
0.7374	+0.0029		1.1844	-0.0002	116.265	+0.18	1.7393	-0.0008	8.0420	-0.0012
美元指数			黄金现货		原油近月		CRB		波罗的海干货
90.72	+0.09		553.35	-0.50	60.55	-0.45	349.42	-5.02	2644	+22

  美股盘后─油价跌1.91美元 S&P 500收于近五年高点  　　报导指出俄罗斯与伊朗的核武谈判有所进展，纽约 4月原油下跌1.91美元，收于每桶61美元，引发了股市广泛上扬，S&P 500收盘接近五年高点。投资人认为经济情况良好，亦有助股市走高。但有分析师说，市场成交量并不大，加上其它技术性因素，让人怀疑这波涨势是否能够持续。　　道琼工业平均指数收高35.70点或0.32%至11097.55。Nasdaq指数收高20.14点或0.86%至2307.18。S&P 500指数上涨4.69点或0.36%至1294.12。费城半导体指数上涨2.84点或0.54%至527.39。　　分析师说，这可能只是反弹涨势，股价基本上反弹至近来范围的高档，油价下跌当然是这波涨势的主要动力。但支撑股市上扬的因素，不只是油价下跌，某些国际政治事件获得改善，亦为股市增添了动能。上周油价上涨，系因恐怖份子有意攻击沙特阿拉伯炼油厂，及奈及利亚，伊朗与伊拉克各国情势消息。分析师说，那些风险有部份已消退，这由油价下跌，股市上涨，便可略窥一二。　　大体而言，股市涨势广泛，道琼30档成份股中，有多档股票均上涨。Hewlett Packard (HPQ-US；惠普)上涨1.29至33.31美元，Microsoft (MSFT-US；微软)上涨 0.42至27.05美元，Merck (MRK-US；默克)上涨0.27至 35.37美元。另一档道琼成份股Intel (INTC-US；英特尔)上涨 0.18至20.54美元，助使芯片股走高。一分析师调升该公司评等，属利多。 　　Walt Disney (DIS-US；迪斯尼)上涨0.41至28.39美元，金融周刊Barron"s周末一篇文章指出，苹果创办人 Steve Jobs已加入迪斯尼董事会，且为最大个人股东，苹果公司可能并购迪斯尼。Lowe"s (LOW-US)上涨3.78至69.30美元，该公司公布会计年度第四季盈余高于预期。该家用品零售商亦发布第一季与全年每股盈余预估，高于预期。其竞争对手Home Depot (HD-US)上涨0.78至42.41美元。 　　并购消息方面，英国公用事业National Grid公司说，将以73亿美元现金，并吸收45亿美元债务，并购天然气配销商KeySpan。KeySpan (KSE-US)下跌0.66至40.75 美元。 　　美国公布1月新屋销售下降5%，对大盘虽未造成冲击，却引发了部份营建股的卖压。道琼营建股指数下跌 1.5%。 　　石油股随石油价格下跌，费城石油股指数下跌2.2% 。 　　股市涨跌比良好。在纽约证券交易所，上涨家数多过下跌家数，约为9比7，成交量为11.6亿股。在Nasdaq 交易所，上涨家数多过下跌家数，约为3比2，成交量为 14.4亿股。 欧股盘后─并购案支撑 欧股收高　　欧洲股市周一收高，公共事业股的进一步并购案提供了股市支撑，美国股市开盘走高，亦有助拉抬欧洲股市。但行动电话巨人Vodafone集团注销资产达490亿美元，则拖累电信股疲弱。　　德国DAX指数收高44.36点或0.76%至5915.15，法国 CAC-40指数收高6.57点或0.13%至5080.52。英国FTSE-100指数收高15.40点或0.26%至5875.90。 　　原油价格下跌，亦支撑了汽车股上扬。 美国国债27日温和收低　　因技术性因素及企业发债相关的对冲(避险)活动带来的影响盖过了疲弱的新屋销售数据，美国国债27日温和收低。交易员表示，长期国债的走势主要受技术因素驱使。　　美东时间下午3:45（格林威治时间20:45）左右，10年期美国国债跌5/32，至99 9/32，收益率为4.59%，盘中早些时候曾跌至4.56%。30年期美国国债跌15/32，至99 9/32，收益率为4.54%。5年期美国国债跌3/32，报99 11/32，收益率为4.65%。3年期美国国债跌1/32，报99 14/32，收益率为4.71%；2年期美国国债持平，收益率为4.73%。　　尽管债市跌幅温和，但27日的下跌仍令投资者感到些许意外，因为投资者原本预计在月末买盘效应以及相当疲软的房屋销售数据推动下市场会呈现强势。　　德意志银行(Deutsche Bank)驻纽约国债交易主管Jason Evans称，与27日市场相比，月末的大面积买盘特点将在28日表现得更明显。基金经理通常在月末对投资组合进行调整，以使资产组合与基准指数相匹配。与此同时，投资者针对未来的企业债发行进行的适当数量的利率锁定抛售也是导致27日市场下跌的原因。　　这些技术性因素令本应提振市场的房屋销售数据显得黯然失色。美国商务部(Commerce Department)27日公布，1月份单户型住宅销售量经季节因素调整后下降5.0%，为6个月来第四次下降。更能引起市场关注的是1月底市场住宅库存数量，约为52.8万套。以目前的销售速度算，这些存量相当于5.2个月的市场供应量。　　分析师们预计债券市场的短期前景将得到改善Stone & McCarthy Research Associates的债券策略师John Canavan表示，月末买盘需求将对市场构成一定程度支撑。但Canavan补充道，市场整体基调依然呈下跌态势，因为预计即将发布的经济数据依然良好，同时预计美联储(Fed)继续维持紧缩政策。以下为美东时间下午3:45美国国债价格一览：－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－票面利率 期限  价格      涨跌     收益率  涨跌4 5/8%    2年  99 26/32  持平     4.73%  +0.8基点4 1/2%    3年  99 14/32  跌 1/32  4.71%  +1.5基点4 1/2%    5年  99 11/32  跌 3/32  4.65%  +2.0基点4 1/2%   10年  99 9/32   跌 5/32  4.59%  +2.1基点4 1/2%   30年  99 9/32   跌15/32  4.54%  +2.9基点－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－2年期国债与10年期国债收益率之差为-14基点，24日为-15基点。 纽约汇市─日本央行政策可能改变 日圆上涨  　　日本官员说政府支持央行结束对抗通货紧缩政策的计划，该谈话使得日圆兑美元上涨至一个月高点。日本首相小泉今日说，央行应决定何时减少对经济体系挹注资金--即升息前兆，日圆因而连续第四天上涨。分析师说，日本央行与政府的观点已趋一致。日本央行能够采取适当的政策，对日圆将属利多。近来，政治干预一直是日圆疲弱的理由之一。　　台北时间04:26 日圆上涨至116.18兑1美元，2月24 日尾盘为116.90。日圆亦上涨至137.69兑1欧元，上周五尾盘为138.82。　　分析师说，目前经济反弹仍具动力，央行政策改变可能成真。日本央行下次政策会议定于3月8日至9日举行。小泉今日在东京告诉记者说，政府与央行已连手对抗通货紧缩，就看央行如何做出决策。投机客轧平日圆空头仓位，日圆因而获利。日本央行自2001年以来，便维持利率于接近零水平，投资人因而放空日圆，买进其它利率看涨的货币。分析师说，关键在于要趁日圆反弹上扬前，轧平日圆空头仓位。日本官员近来的谈话显示利率可能走高，投资人因而重新评估日圆空头仓位。 　　预期中国可能宣布改变汇率政策，日圆近来亦因而获得部份支撑。中国于7月21日结束了人民币盯住美元的汇率，让人民币升值2.1%。中国商务部副部长魏建国在北京说，管理式人民币制度符合中国目前的情况。他拒绝说明今日稍早美国财政部次长Tim Adams与中国官员会谈的内容。预期美国本周公布的经济报告可能促使投资人更加预期联邦准备理事会(Fed)将调高利率，美元因而上涨至1.1846兑1欧元，2月24日为1.1876。  NYMEX原油－收低近2美元，回吐上周五涨幅  　　美国原油期货周一收低近2美元,回吐上周五的大部分涨幅.沙特阿拉伯一大型炼厂发生自杀性炸弹袭击事件激励原油期货上周五大涨.4月原油期货结算价跌1.91美元或3%,报每桶61美元.上周五该原油期约涨2.37美元.　　“对沙特炼厂的袭击没有导致生产中断,许多交易商认为这是正面迹象,显示沙特安全部队有能力防止针对其石油设施进行的严重袭击.”TFS Energy的上市交易市场经理阿姆斯壮表示.　　在周二到期以前,3月取暖油期约结算价下跌4.41美分或2.6%,报每加仑1.6826美元.3月汽油期约跌2.56美分或1.7%,报每加仑1.525美元.伦敦国际石油交易所(IPE)4月布兰特原油期货结算价报60.99美元,跌1.61美元或2.6%.　　有些分析师认为,伊朗与西方之间就伊朗核问题发生的争执,仍将是近期阻止市场下滑的因素.“在国际原子能机构(IAEA)下周召开关于伊朗核计划的会议,以及即将召开的石油输出国组织(OEPC)会议以前,市场可能保持剧烈波动.”花旗集团的分析师库珀表示.“期价可能轻易地走低或走高,但每日交投区间预计会保持在高位.”伊朗官员周日称,伊朗已同俄罗斯达成“基本协议”,开展铀浓缩合作,但并无明显迹象显示伊朗将搁置自行开发铀浓缩计划,并未缓解对其发展核武器的担忧.　　IAEA将于3月6日在维也纳开会,讨论其关于伊朗的最新报告.两天后OPEC也将在维也纳开会,评估其产量政策.OPEC主席道克拉,以及阿尔及利亚和印度尼西亚的石油官员均认为OPEC目前应维持产量不变.　　盖达组织(al Qaeda,基地组织)警告称将发动更多攻击.周一沙特部队打死了五名据信与上周五自杀性爆炸袭击行动有关联的武装人员.在尼日利亚,武装人员的袭击已导致该国日产量下降45.5万桶.武装人员威胁要继续发动袭击.　　同时全美气象服务(NWS)称,低于正常水平的气温料将使本周东北部取暖油需求较正常水准高8.2%.但NWS表示,由于美国多数地区气温处于平均水平或者高于平均水平,美国对于取暖油的总体需求预计比正常水平低约11.25%.　　*关于技术面**　　技术分析师认为,NYMEX原油期约支撑位在60.30美元,阻力位在63.30.汽油期约支撑位在1.45美元,阻力位在1.55美元.取暖油期约的支撑位在1.65美元,阻力位在1.72.油市场仍然保持正价差,9月期约收报每桶65.40美元.  IPE布兰特原油期货大跌,回吐沙特炼厂遭袭后所致涨幅　　伦敦国际石油交易所(IPE)布兰特原油期货周一大幅下挫,回吐沙特炼厂遭袭后所致涨幅.  4月布兰特原油期货结算价报60.99美元,跌1.61美元,日高和日低分别为62.28以及60.81美元.　　原油期约上周五大涨逾2美元,之前沙特阿拉伯挫败了一起针对巨大的Abqaiq石油设施的袭击企图.沙特石油部长欧那密表示,该国的石油与天然气生产未受影响.但对于已因尼日利亚局势感到紧张的市场,上述消息引发空头回补.伊朗核计划引发的紧张情势,自今年初以来一直支撑油市."今日油市表现疲弱,因为俄罗斯和伊朗正就核问题进行磋商."一位交易商表示.　　伊朗官员周日称,伊朗已同俄罗斯达成"基本"协议,开展铀浓缩合作,但并无明显迹象显示伊朗将搁置自行开发铀浓缩计划,并未缓解对其发展核武器的担忧.另外,官员称伊朗南部城市Dezful和阿巴丹(Abadan)周一发生两起炸弹爆炸,至少有六人受伤.但爆炸地点远离石油设施.　　技术分析师称,支撑位在前高点61.74-61.75美元,然后是2月初跌势的38.2%回档位61.50.除了这些水准以外,60美元的支撑位和62美元的阻力位保持完好.IPE柴油期货跌8.75美元,结算价报每吨531.25美元. COMEX期金自两周高位下滑收低,受获利了结打压　　纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一自先前所及两周高位回落并收低,交易员称,油价回落的同时市场涌现投机性卖盘,导致期金下滑.上周五原油价格上涨推高了期金价格.4月期金收低4.20美元或0.75%,报每盎司557美元,交投区间为554.80-561.70美元.　　一分析师称,"获利了结导致今日黄金和白银全线下滑,交易商出脱上周五因沙特一石油设备遭袭后建立起来的避险部位."上周五金价受沙特一石油设备遭袭的消息影响大涨,但周一却回吐涨幅.成交量十分清淡. 一经纪商称,"市场上有一些基金出清部位操作,但规模不大.我认为550美元水准是4月期金,亦是现货金的良好支撑位."他认为金价的技术阻力位在565和570美元.　　现货金报每盎司554.70/555.50美元,低于上周五纽约市场收盘的558.60/9.50美元.周一伦敦金午后定盘价为553.25美元.　　3月期银下跌0.131美元至9.602美元,交投区间为9.52-9.74美元.现货银报9.64/9.67美元,上周五纽约尾盘为9.71/9.74美元.周一伦敦市场定盘价为9.665美元.　　纽约商业期货交易所(NYMEX)3月钯金期货

下挫7.05美元,收于每盎司280.80美元.6月期货

亦跌7.05美元,收于285.50美元.现货钯金下滑至279/283美元.4月铂金(白金)期货

跌1.10美元至1,034.90美元.现货铂金报1,032/1,036美元.

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