山鹰纸业：垃圾发电 外资青睐

　　周一大盘如本栏所料,呈现上下空间都不大的震荡局面，但个股依然活跃。实战上要寻找基本面业绩有成长性、价值低估、技术面涨幅偏小、补涨欲望强烈的{TodayHot}品种为主。如周末为大家挖掘的汇通水利，周一一枝独秀涨停！周二可重点关注（600567）山鹰纸业，同样一只技术走势上涨幅偏小补涨欲望强烈的成长股。该股05年业绩快报已提示增长。而06年的业绩有望在人民币升值及公司实施“回购”减少总股本的契机下，更上一层楼。特别是公司介入的“垃圾发电”环保项目，环保能源题材将更使其股价后市具有爆发空间。

　　垃圾发电   政策力挺前景灿烂    　　有专家预测，21世纪垃圾发电将成为与太阳能发电、风力发电并驾齐驱的无公害新能源。在两会的政府工作报告中，发展循环经济，发展新能源，搞好环境保护也成为未来工作扶持重点。山鹰纸业的垃圾焚烧发电综合利用项目获得国家环保贴息扶持，总投资为1.91亿元，装机两台1.2万千瓦的焚烧发电机组，年可处理各类垃圾2万余吨，年发电量2.2亿度，年产蒸汽34万吨。两台发电机组于去年8月底先后开始试运行发电，并于当年10月8日一次并网上网发电成功。据统计，自去年10月8日正式并网发电以来，9个月时间里，山鹰垃圾发电厂累计发电量达1.53亿度，{HotTag}产蒸汽56.7万吨，焚烧各类生活垃圾3.24万吨，为企业降低成本2700余万元，经济效益非常明显。随着"十一五"规划对发展新能源提倡环保型循环经济的进一步重视，国家对垃圾发电产业的政策支持还会继续加强，因此，在垃圾发电方面已经先行一步并尝到甜头的山鹰纸业将会继续加大在垃圾发电方面的投入扩展，从而也使公司未来的发展更具想象空间。

　　升值回购  业绩步入高增长    　　在3月4日公司05年度的业绩快报中显示，公司的净利润同比增长31%以上。展望其06年，可预计公司除垃圾发电带来的高收益外，人民币的升值同样将会提升其另一主业-----造纸业的收益。因为造纸股与航空股同属“人民币升值受惠股”。另外公司在05年股本大会审议通过[回购社会公众股份议案]，决定向社会公众股股东回购不超过2000万股公寺股份，并予以注销。此回购计划如实施后，将会增加该股的每股收益。因此06年该股业绩的继续增长将会在情理之中。

　　外资垂涎   机构青睐    　　台湾最大的造纸企业正隆集团05年曾提出以每股3.36的价格收购山鹰纸业国有股，但由于涉及到股改补偿问题，正隆集团于10月27日解除收购协议，因为台资可能预计股改后，在二级市场上直接收购山鹰纸业流通股，比收购国有股的成本低，若算上股改补偿，成本可降低3成，而且商务部已允许外商今后可以直接收购流通股，而不是以往的限定在法人股，所以有理由相信台湾正隆集团退出国有股收购只不过是缓兵之计，未来及有可能直接收购山鹰纸业流通股，因此山鹰纸业有望成为第一家外资企业直接举牌收购的个股，想象空间无限！同时公司的投资价值得到了QFII的重点青睐，花旗和瑞银两家QFII合计持有公司可转债的45%。目前，花旗环球现持有山鹰转债7345.7万元，如果花旗环球按最新转股价4.15元将所持山鹰转债全部转股，可转股1770.05万股。以目前山鹰纸业的股东持股情况看，其将成为公司潜在的第三大股东。作为高举价值投资旗帜的机构投资者，花旗环球如此看重山鹰纸业，充分表明了该公司存在巨大投资价值，这无疑是QFII向市场发出的明确信号。

　　走势上，目前该股股价还处于底部区域，其股价在本轮行情中涨幅偏小。从K线上明显可看到，其上涨放量下跌缩量是典型的主力吸筹形态，结合其业绩增长加循环利用“新能源”等实质性题材，后市可望展开拉升行情，值得积极关注。

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