成思危上市公司价值分析论让股评回归简单逻辑

　　全国人大常委会副委员长成思危堪称位高权重，因而其每每对股市问题发言都能引起一番轰动。在今年两会期间，成思危的“股评”频频占据各大报纸黄金版面，网上转载、发贴的无数，让我们再度领略名人风采。     3月6日，成思危在接受某报记者采访时表示，他对今年的股市持审慎乐观的态度，“市场朝好的方面转变，但我不认为熊市很快会结束”。一周之后，成思危再度发言，“股市前景乐观，预计今年开始往上走，但这并不意味着马上就能转入牛市。”如果要咬文嚼字，“熊市不会很快结束”与“牛市不会马上到来”的评判确实有些许不同，因此有神经特敏感的人士开始分{TodayHot}析成思危“改口”的政策意涵，甚至又嗅到某种政策之味，沉浸在一派浮想联翩的喜悦中。     　　但我想大多数人是读不出这两则股评的区别的，我也不相信一周时间就能让成思危对股市的看法发生转变。有一位著名的经济学家5年来都坚持他的“赌场论”观点（这位经济学家很负责任，因为他说他5年来没有研究股市，既然没有研究，当然就只知道以前的观点），短短一周成思危的看法又能发生多大的变化？其实，成思危两次股评要表达的东西是一致的，那就是市场在朝好的方向转变，但目前还仅仅是一种转变，远未到盲目乐观的时候，换成市场化的语言就是熊牛交替。    　　如果再细读成思危在本次两会期间的所有言论，会发现其论述都是围绕上市公司有无投资价值这一基本原则展开的。对于扩容问题，他说“政府能够起的作用最多只能是从增加资金进入方面给予政策与机会，关键还是看上市公司有无投资价值。”对于信心问题，他说“我国上市公司整体质量不高，直接导致了投资者投资意愿不足，信心不够。”而对于保护公众投资者合法权益，他认为“提高上市公司整体质量，是股市治本之策，也是保护公众投资者合法权益的根本措施。”    　　在每天浩如烟海的股评已经把我们弄得有些找不到北的时候，成思危的这种上市公司价值分析论让股评回归其简单逻辑——如果没有上市公司质量的提高，所有政策之手的力量注定是有限的；如果没有上市公司质量的提高，多头可以集中力量攻上“千山”，但我们难以看到更远更美的风光。而若以这个标准来看待目前的股改行情，如果这场改革确实可以改善上市公司治理结构并进而提高上市公司质量，那么即使没有对价我们也可以看到希望；而如果不能，那么充其量，这波行情也只能称之为对价行情，对价补偿完了，行情又还能走多远呢？ 

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