G美克(600337)：家具连锁店成增长动力

　　2005年业绩：净利润3252.81万元，每股收益0.1600元，每股净资产3.69元，净资产收益率4.44%，拟每10股派0.5元(含税)。

　　点评：公司是亚洲最大的松木家具出口商，其家具制造业务主要是贴牌生产餐厅组和客厅组木制家具出口美国。集团内负责生产卧房组家具的天津美克，是惟一获得美国卧房家具零税率的国内企业。目前，公司除在新疆拥有自己的制造基地外，还在天津经济开发区建立了800亩的工业园；它不仅在阿拉山口建立了自用兼可外销的木材加工基地，而且在俄罗斯的基洛夫州兴建了{TodayHot}大型木材基地，由此形成了集原料生产、家具制造、家具零售为一体的完整产业链。不仅如此，公司从2002年起开始建设美克·美家连锁店，从事家具零售业务，目前已经在北京、天津、上海、成都、杭州、乌鲁木齐、大连等地开设了13家“美克·美家”家具专卖店，初步形成内地家具连锁销售网络。

　　报告期内，公司的家具零售业务毛利率同比增长6.42个百分点，零售收入同比增长134.59%，该业务由此成为公司的一大亮点。正是得益于美克·美家连锁店在国内市场内销业务的增加，公司最终实现了主营业务收入、净利润同比17.10%、10.83%的增长。从未来发展看，随着世界经济一体化浪潮的到来，我国家具行业还将继续保持较快增长，家具的出口将进一步繁荣；而随着国内连锁店逐渐步入良性轨道，公司将有望继续保持良好的发展势头，建议投资者不妨持有该股。

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