铝价将显王者风范

　　在国外，不论是成交量和持仓量，期铝都是首屈一指，而在国内，与铜市狂飙形成鲜明对比的却是铝价上涨的力不从心，期铝真如人们所言，是扶不起来的阿斗吗？

　　笔者近期将价格涨幅数据进行粗略统计后发现，始自2001年底的此轮牛市进程中，铜价涨幅达到460%，镍价涨幅410%，锌价涨幅381%，而铝价涨幅仅有204%，在基本金属市场结构、宏观大背景和基本面一致向好的{TodayHot}前提下，笔者预计铝价将在未来数月将显其王者风范！

　　基本金属轮番上涨

　　从下面图表清晰地看出，在本轮大牛市中，并非铜价一马当先，起涨品种应该是镍，其在2003年后半年的表现颇为亮眼，之后在2004年中途夭折，下跌迅猛，并因其大幅下跌使得很多国内投资者进入备战空铜的行列。      可是令市场哗然的却是，就在镍价一蹶不振之际，铜价接过牛市龙头的接力棒开始稳步上升，并在2005年7月过后，连续刷新历史记录，令市场叹为观止。

　　2005年后半年沉寂一时的锌价也开始从低位抬高，上升斜率和铜价不相上下，牛市的接力棒在传承给了铜、锌之后是否还会把这个艰巨的任务交给铝，我们将拭目以待！就本身价格运行节奏来看，铝价长期缓慢攀升，已经“卧薪尝胆”多年，形态上一旦冲破禁锢，必然孕育着巨大的上升行情！一旦盘整格局打开，前途无可限量。

　　全球经济良性增长

　　全球经济的复苏为基本金属上涨提供了强有力的基础。2006年，著名机构巴克莱的经济学家继续调高全球经济增长至4.8%（原为4.3%）。市场认为这是1972－1974年以来经济增长最强的一段时间。经济增长的向上修正集中在亚洲、欧洲和拉美，美国经济恢复是最成熟的，经济的向好必然拉动全球对资{HotTag}源类产品的需要，这为金属长期看好提供支撑。

　　铝库存在悬崖边上

　　其实近一段时间，市场对铝市基本面的关注集中在库存上。库存过大牵制铝价现货走强，压抑价格难有大的突破。从上周开始，笔者发现，铝库存方面的压力在逐步减轻。铝库存主要包括LME、NYMEX及SHFE三大交易所库存，以及生产商未加工铝库存和日本港口库存。从公布的数据来看，LME和SHFE交易所库存目前共计为925447吨。

　　从绝对量上来看，铝库存较其他金属仍然偏大，但各个品种有不同的库存鉴定标准。铜的库存水平下降至可维持市场消费的两周水平以下时（目前为1.4周），铝库存水平则是下降至可维持市场消费的7周水平以下时，会对现货市场有所提振。目前三大交易所库存水平维持在市场消费的8周水平左右，如果库存能够继续下跌，则对铝市后来者居上起到关键的作用！

　　伦铝向3200美元回归

　　从10年来月线图表看，伦铝期价今年1月突破了1990年、1995年高点连线所形成的既有高点价区的限制，突破的幅度和持续的时间足够大，技术上的有效性可以确认。在伦铝期价成功穿越1995年高点区域后，后期的运行空间将向对称上翻的两个平行通道走升。上述平行轨道的宽度约为470美元，从目前的该高点连线位置2330美元来推算，上方的两个阶段性目标阻挡区域在2800美元、3270美元。

　　结合伦铝期价的长期图表观察，一旦伦铝期价在2500美元区域盘稳，则后期的走升目标将完成对历史高价区域3200美元的回归。而沪铝指数顺利完成对历史高价区的突破走势后，中期的基本涨升价格水平在23500－26500元区域。因此我们继续看好铝市的投资机会，投资者仍然可以在技术回调中选择区间低点买进。

建材预算价