焦点分析：美国铝业劳动谈判似乎对铝市牛市很关键

   伦敦5月25日消息：分析师周四表示，近期铝价格将取决于美国铝业(Alcoa)能否避免其每年120万吨铝工厂工人进行罢工。

如果工人进行罢工，美国铝业不能继续进行生产，分析师预计价格涨势将进入今年年初开始的牛市的最后结算。如果双方能避免这次罢工，分析师预计供应和需求基本面将令价格下跌。

JP摩根的分析师Jon Bergthei说：“铝表现关键时间是当前美国铝业的劳资谈判。如果美国铝业工人进行罢工，不管氧化铝价和能源供应放缓对该工业的影响怎样，我们相信铝市场将保持强势，如果未发生罢工，或者罢工时间较短，市场走势可能很快进入利空阶段。”

分析师还对铝市场修正走势是否会拖累其它基本{TodayHot}金属价格下滑进行了讨论。

5月31日美国铝业下属15家工厂与大约9,000名员工的劳动合同将到期。这些工厂120万吨产量占到美国铝业年度总产量的大约30%。

分析师表示，他们认为罢工发生的几率要大于不会发生的几率。

伦敦金属交易所今年铝价格涨势要远落后于其它基本金属。

5月11日铝价格上涨至3,300美圆/吨，自1月以来价格上涨了大约48%。铝价格通常在2,000美圆/吨下方徘徊，目前其报价已经重新回到2,800美圆/吨。

而铜价格自2006年年初已经上涨了207%，近期价格曾触及8,825美圆/吨的顶点。

分析师表示，铝价格上涨主要受氧化铝和能源供应的限制，这也是铝价格影响的两个主要因素。而铝本身的供应需求基本面并不是很强。

麦格里银行（Macquarie）一分析师Adam Rowley说：“一旦罢工的威胁远离，价格就不能维持在当前水平上。”

工业官员者发现，近几年氧化铝和20世纪90年代的铜有很多相似之处。较高的LME铜价格然后激励生产商扩张产能。供应过剩导致价格下滑，而投资停止，一直到现在中国需求开始增长再次推高价格。氧化铝也正在经历铜的同样{HotTag}发展情况。

Societe Generale分析师Stephen Briggs说：“氧化铝价格持续几年维持在150美圆/吨导致产能投资不足，因此需求增长令市场供应出现缺口，而这又引发扩张产能或新工程投资的进行。”

新产能预计将在2006年下半年开始投产。过去一个月中现货氧化铝价格触及620美圆/吨-630美圆/吨的高点，自那之后价格已经下跌至570美圆/吨左右，这预示着供应紧张的状况已经有所缓解。

Briggs还说：“依然新产能进入市场，氧化铝价格将会下跌，之后不久铝价格也将会追随其跌势。”

麦格里银行（Macquarie）的Rowley还表示，新氧化铝产能大多来自中国。价格下跌有利于中国铝生产商缓解其面临的成本压力，令出口量更有利可图。

他说：“我们预计氧化铝市场在2006年将处于小幅缺口，2007年将处于平衡状态。氧化铝价格略微下跌，将暗示铝金属价格也将下滑。”

JP摩根的分析师Jon Bergthei表示，铝价格下跌可能会拖累其它基本金属价格。但是他还表示，铝价格下滑幅度将小于其它金属价格跌幅，因此他认为对投资者来说，铝业的投资是比较安全的。

Bergtheil说：“当基金流出市场时，基金投资较多的金属受到的影响将更大。而铝受到的投资幅度并不大。如果牛市市场继续持续，铝价格相对于贵族金属来说，可能表现的并不尽如人意。但是在价格走弱的市场上，我们相信贵族金属价格下跌的幅度要超过铝。”

瑞银分析师Robin Bhar认为铜和锌价格将会继续维持强劲势，除非铝价格大幅下滑。

他说：“我认为对铝保持谨慎是正确的。价格有理由会下跌。但是铜依然是市场的主导者。铝价格大幅下挫才有可能会对铜价格产生影响。”

他表示，铝基本面来看并不足以软到能导致大幅下挫而拖累其它金属价格下跌的地步。

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