下半年国内生产资料价格将持续高位震荡

 一、上半年中国生产资料价格形势呈现两大特点    1、价格总体水平逐月攀升，涨幅不断扩大    2006年上半年，中国生产资料市场价格结束了自2005年下半年以来的持续下跌局面，总体价格水平逐月攀升，并且出现加快上涨局面。据有关部门统计，今年前4个月累计，全国流通环节（下同）生产资料价格总指数比年初上升了1.8%。从各月环比情况来看，1月份价格指数上升0.1%，2月份价格指数上升0.8%，3月份上升1.02%，4月份上升2.07%，5月份上升2.9%。预计6月份仍为上升态势。    2、两大类产品价格趋势相悖，结构矛盾依旧    今年上半年，中国生产资料价格水平的上涨动力，主要来自于初级产品价格的强劲上涨。如国际市场石油价格再次跃上70美元/桶{TodayHot}关口，铁矿石价格上涨10%以上，国内铜价同比涨幅在5成左右。与此明显不同的是，生产资料中的投资品价格涨势则相对平缓，甚至还有跌落。统计数据显示，2006年前4个月累计，全国钢材价格比年初上涨7%，大量耗用金属和橡胶材料的机电类和汽车类产品价格则下降2.34%和1.72%。    由此可见，上半年的生产资料价格运行格局中，结构性矛盾依然突出。越是上游产品，价格增幅越大，而下游则增幅较小，甚至还有跌落。    二、全年市场价格将持续高位震荡    分析上半年全国生产资料价格回升的主要原因：一是前期价格持续下跌，得到了相对高位的生产成本支撑；二是需求旺盛增长；三是消费企业和经营单位补充库存，刺激了中间需求的膨胀；四是进出口形势较好，1~5月全国钢（钢材和钢坯，下同）净出口量为682万吨，是去年同期净出口量的3倍。    从今后一段时期来看，中国经济将继续快速增长，工业生产和固定资产投资将保持较高水平，使得生产资料需求旺盛，尤其是社会主义新农村建造和大量农村人口转换身份，成为城镇居民，将会形成新一轮的消费热潮，将极大地启动中国生产资料内需，成为新的经济增长动力。根据测算，今后5年内，中国的全口径钢材消费量（含国内产量的重复计算和出口）有可能达到5亿元。    另一方面，从今年的市场关系来看，钢材、铝、货车等一些重要生产资料阶段性供大于求依然存在。如去年和今年中国钢材新增产能较大，据估计2006年新增产能超过6000万吨，其中大部分为各类板材。随着市场价格的回升，企业普遍赢利和实现利润的增多，其新增产能将不断释放，进口量也会增多，从而加大市场供应压力。据统计今年1~5月，全国生产钢材18060万吨，比去年同期增长24.6%。其中5月份产量突破4000万吨关口，增长27.1%。主要产品中的冷轧薄板和热轧薄板同比增幅分别为82.5%和46.6%，均呈现“井喷”式增长态势，再次刷新历史纪录。阶段性供大于求，实际上是影响今后一段暑期中国生产资料市场{HotTag}行情，特别是投资品市场行情的主导因素。对此，我们一定要保持清醒的头脑。    近些年来，中国商品的出口势头十分强劲。尤其是钢铁等生产资料产品出口量迅速增加，这不太符合总理办公会议限制“高投入、高能耗、高污染、资源性出口”精神。在这种情况下，有关部门出口降低资源性产品的出口退税措施，就具有很大的可能性。一旦实现了出口退税的全面大幅度下调，生产资料产品出口受到限制，相当部分资源转向国内销售，必然要加大下半年的国内钢材市场压力。    房地产新政可能减弱钢材、水泥等生产资料消费需求。今年上半年，国内住宅价格继续大幅上涨，房地产投资同比增幅在20%以上，由此引发了“国六条”的出台。预计房地产新政效应将在下半年有更多显现，过快增长的住房需求和房地产投资都将有所抑制，相对应的建筑材料的消费力度亦会减弱。    上半年人民币呈现小幅升值态势，并且首次突破8元整数关口。预计下半年外贸顺差和外汇储备保持增加局面。受其影响，人民币的升值压力有增无减。人民币的持续升值，将会在刺激钢材进口增加的同时，减少钢材出口，加剧国内钢材市场的供应过剩。    据此判断，今后一段时期内，中国生产资料市场处于利多与利空因素交织并存的大格局之下，随着其价位的高低变化，将交替成为一段时期内决定价格走向的主导因素，由此引发供求关系的不同变化。受其影响，全国生产资料后市行情的波动不可避免。

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