沪铝压力重重 跌势难止

    在其他金属的支撑下，ＬＭＥ期铝依然运行在震荡区间中，但沪铝的走势，却显得格外疲弱。周一，受铜矿罢工因素间接影响，ＬＭＥ期铝终盘上涨５０美元，报每吨２５００美元。而沪铝则几乎不为所动，周二主力合约６１０最终收报１８８００元／吨，仅涨２０点。      铝市场近期的焦点，已集中到了中国氧化铝价格如脱缰野马般的跌势上。本月现货氧化铝价格已经下跌１６％，自５月以来因中国产量超过预期，价格已下滑超过３０％。海外供应商将发往中国港口的价格下调至４１０美元／吨，而７月初为４９０美元，５月接近６００美元。一中国公司正寻求进口价格在３８０美元／吨。中国港口的氧化铝报价在４?９００元／吨，而７月初为{TodayHot}５?４００元。      氧化铝价格的持续滑落，主要受到国内产能大增的影响。此前，曾有预计今年中国氧化铝产量将同比增长５１％至１３００万吨，但氧化铝价格高涨吸引投资的力度和速度超出了常规。目前看来，氧化铝产量将会进一步增长至１４００万吨，因下半年将有超过２００万吨产能开始投产。中国山东省伟桥铝业今年下半年的氧化铝产能预计将超过１００万吨。山东新发电解铝集团下半年产能可能达到１５０万吨，运作利率提升一倍。当地生产的现货氧化铝交易价格在４?８００－４?９００元／吨，而７月初报价在４９００－５?０００元之间。但是价格依然超过精炼厂的现货生产成本１?５００－２?０００元／吨。     与此同时，中国经济增速过快引发的宏观调控忧虑也对铝市构成压制。７月１８日，国家统计局新闻发言人郑京平在京宣布，今年上半年，我国国内生产总值９１４４３亿元，同比增长１０．９％，增速比去年同期快０．９个百分点，其中二季度ＧＤＰ增长１１．３％。ＧＤＰ１０．９％的增速创下自１９９６年以来的新高，引发市场对于经济过热的忧虑，而央行也很快做出{HotTag}反应。      上周五决定从２００６年８月１５日起，上调存款类金融机构存款准备金率０．５个百分点至８．５％。这是６月１６日人民银行上调准备金率０．５个百分点至８％以来，两个月内第二次上调准备金率，这预示着中国已经启动了货币政策的紧缩闸门。今年上半年中国铝制品的出口５２万多吨，同比增长６２．４％，对电解铝的需求构成了稳健的支持，紧缩政策是否会对下游需求构成抑制，也是笼罩在铝市场头上的一团乌云。     总体而言，目前的沪铝走势相当不乐观，只是由于ＬＭＥ期铝仍处于低位的震荡区间中，从内外盘的比价方面对沪铝起到被动支撑作用，但我们认为这种支撑相当有限且在慢慢弱化，况且还有人民币不断升值的压力，沪铝跌势仍然未完，主力０６１０合约的目标位当在１８５００－１８６００一线.

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