不可忽视的铝消费市场

    进入７月份，金属市场步入传统消费淡季。氧化铝价格下跌，使本已疲弱的期铝市场更加蹒跚，沪市期铝成交量和持仓量均大幅萎缩；与此形成鲜明对比的是，国内铝库存却持续下降，消费市场意外强劲，铝市场步入两难境地。      

　　国内氧化铝供应增加，进口氧化铝需求减少，国际氧化铝价格一路下跌。７月５日，印度Ｎａｌｃｏ公司最新一批３万吨氧化铝招标价格跌至４３０美元（维沙卡帕特南ＦＯＢ），较上次招标价格５３７美元下跌了１０７美元，两批氧化铝交货时间都是本月底。由于国内新建氧化铝厂成本较低，品质略逊于海外资源，所以部分氧化铝厂有意调低销售价格，急于兑现，近期，氧化铝零售市场报价已经跌破５０００元／吨。这样，中铝氧化铝价格同进口氧化铝和非中铝氧化铝销售价差超过６００余元／吨，中铝下调氧化铝价格也就势{TodayHot}在必行。     

　　氧化铝价格下行，无疑会降低电解铝厂生产成本。不过，尽管国内电解铝产能不断扩张，过剩之声不绝，但是铝市场仍然产销两旺，许多铝产品甚至出现严重紧缺局面——铝市场基本面出奇的好。推动铝市场消费强劲增长三大因素主要表现在：国内消费旺盛、出口强劲、铝替代品明显。     

　　今年前５个月，城镇固定资产投资同比增长３０．３％，其中房地产开发投资同比增长２１．８％；汽车产量达到３２６．１４万辆，同比增长３０．６％。尽管国家针对投资过快增长，房地产投资过热采取了一系列调控措施，但是由于出台的政策相对较为温和，经济过热并未得到遏制。

　　与此同时，对外贸易仍保持高速发展，２００６年５月份，外贸顺差再次刷新了单月记录，达到１３０．０４亿美元，同比增长４１％，这已经是连续２５个月实现外贸顺差。在投资和出口带动下，国内经济加速发展，铝消费需求异常旺盛。      

　　由于铝加工产品出口仍然享受１３％～１７％的退税，国内铝价同ＬＭＥ期铝价差偏低，所以极大地刺激了这些企业出口积极性。今年前５个月，广东省出口铝材１７２６０４吨，同比猛增４８．５％，全国铝材{HotTag}出口共计４０７２５３吨，同比增长５６．２％。另外，随着国内新建电厂陆续上马，一批电线电缆招标工程已经集中投放，电线电缆行业迎来生产旺季，铝棒、合金、电工铝杆供应普遍告紧。除了广东、华东这些经济发达地区铝消费强劲之外，东北、京津冀、西南地区铝加工业异军突起；电解铝厂为了增加效益，提高市场竞争能力，转化产品结构，减少了普铝供应。     

　　此外，第二季度铜、锌上涨过程中，较铝价分别高出３倍和８０００元／吨。由于铝在某些产业对铜、锌具有可替代性，为了降低生产成本，维持正常经营，部分行业开始以铝代替铜、锌，如电线电缆、家用电器、镀锌板等等。国内铜、锌供应增加、消费低迷，铝消费需求异常强劲也反证了铝替代品的出现。铝替代铜、锌，增加了铝市场需求量。     

　　进入第二季度消费旺季，国内铝库存持续下降。截止到７月７日，上海期货交易所公布的可交割仓库铝锭库存下降至１００６３８吨，而在４月初，高达１７５５７４吨，降幅超过４２．７％。     

　　面对氧化铝价格下跌，国内电解铝厂皆处于观望心态。但是考虑到近几年氧化铝市场持续紧缺，电解铝厂无法有效建立库存，如果氧化铝价格跌到一定价位，同铝价比价缩窄，电解铝厂利润扩大的情况下，电解铝厂将大批量建立氧化铝库存，刺激氧化铝需求，从而对氧化铝价格形成支撑。７、８月份属于传统消费淡季，预计未来国内期铝市场仍将维持弱市盘整格局，但是８月中下旬之后，随着消费旺季的到来，国内铝价有望走出低谷。

信息价直辖市信息价广东省信息价