北越制纸考虑与日本制纸结盟以抵抗敌意收购

     日本造纸商北越制纸(Hokuetsu Paper Mills Ltd)表示，公司将考虑与一家较大竞争对手结盟，以抵抗头号造纸商王子制纸(Oji Paper Co.)的敌意收购。王子制纸对北越制纸的收购是日本历史上首例蓝筹股企业间的敌意收购。

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   北越制纸总裁Masaaki Miwa称，公司很愿意与日本制纸(Nippon Paper Group)就业务联盟展开谈判。自8月2日王子制纸向北越制纸发出收购要约以来，日本制纸已陆续买进北越制纸近9%的股权，成为是继三菱公司(Mitsubishi Corp.)之后的第二大股东。北越制纸同时也在寻求三菱公司的帮助{TodayHot}。

Miwa在一次新闻发布会上猛烈抨击了王子制纸的并购计划，他表示，北越制纸与一家较大企业的合并将导致其产值损失1.50亿美元。“王子制纸的合并意向无益于北越公司价值的提升，对此我们无法接受，”Miwa说，“王子制纸只考虑了自身利益。”

一周前王子制纸刚刚提出对北越制纸的收购要约。此举被广泛视为对日本企业文化转变的一次考验，越来越多的日本企业界开始承诺要将股东利益摆在公司财务、业务合作伙伴以及雇员的利益之上。

随著本地及海外股东强烈呼吁要求改善公司治理标准，日本传统体制中将上述利益关系倒置的格局在近几年已经逐渐瓦解。几只积极维护股东权益的著名投资基金，包括由一位前政府官员设立的基金，已经在企业中持有大量股权，他们纷纷要求提高派息，改革企业管理。这些机构的影响力迅速扩大，也让公众越来越关注那种更积极、以股东利益为重的投资模式。

王子制纸提出以每股800日圆（合6.95美元）收购北越制纸股票，较6月份谈判前该股的平均收盘价高出34%。为了赢得北越制纸股东的支持，王子制纸还发布声明详细列出了合并后将如何应对日本纸张需求疲软、对外出口遭受冲击等一系列问题的方案。

王子制纸周三表示，它认为北越制纸的看法是错误的，但该公{HotTag}司未作详细阐述。王子制纸在本周早些时候曾表示，为了顺利达成交易，公司将考虑修改要约细则。

自王子制纸7月3日与北越制纸展开接触以来，后者已经设置了诸多抵御并购的障碍。公司采纳了股权摊薄反收购措施方案，并求助三菱公司，后者以折价买进了该公司近四分之一股权。

周二，一个独立咨询小组建议北越制纸对王子制纸实施股权摊薄反收购措施，不过该公司尚未就是否动用这一方案作出决定。

北越制纸周三跌0.8%，至848日圆，王子制纸涨0.7%，至687日圆。日本制纸涨1.9%，至431,000日圆。

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