全球性钢材过剩的危险依然存在

现在钢铁公司是否应该考虑减产？投资银行瑞士信贷认为，如果要想避免进入钢铁周期的低谷，钢铁公司应该采取行动了。瑞士信贷在最新报告中指出，如果钢铁业要避免钢材价格的大幅下跌，在未来2～3个月的时间，钢铁公司就应该将减产付诸行动。钢铁公司应该在库存周期的中途而不是在峰值时期考虑减产，这样才能使钢材价格进入一个平稳周期。随着钢产量已经出现超过需求的苗头，对于钢铁业来讲，现在仍然有足够的时间采取行动。在未来6个月的时间，依然存在{TodayHot}重回全球性钢材过剩的现实危险。瑞士信贷认为，现在供应明显超过需求，并可能达到2000年以来的峰值水平。瑞士信贷并没有说明何时库存会达到一个临界水平，但明确指出钢材价格将会下跌，将首先于2006年年底出现在美国国内市场，然后在2007年上半年出现在全球其它地区。如果在全球库存保持在低水平的时候，预测{HotTag}钢材价格下跌是很难想象的。但瑞士信贷却明确指出，未来几个月钢材产量的增加将会为此敲响警钟。由于产量增加、需求放大以及库存增加等存在的时间滞后效应，在未来6～9个月的时间钢材市场情况也不会太坏。10年前由于受一系列全球性经济危机的影响，尤其是2003年底结束的为期3年的经济萧条，钢铁业陷入低谷，但现在情况显然要好于10年前。瑞士信贷数据显示：在1990年代中期，全球钢铁产能过剩超过2.00亿t/年，占市场份额的25%左右；而近几年产能过剩仅为1.00亿t/年，占市场份额的8%以下。瑞士信贷指出，在过去的4～5年，粗钢产量增加主要体现在中国，但大部分用于满足其国内需求。随着在过去3年，钢材库存区域化范围的扩大，东西方钢材产量的不同步，产能过剩已经不是问题的关键所在。瑞士信贷预测，如果在未来10年需求能够保持5%左右的增长，钢铁业将会出现结构性产能不足，而不仅仅是周期性短缺。全球性基础设施建设增长保持强劲，钢铁业将持续出现小的循环周期，正如瑞士信贷所指出的库存推动钢材价格波动。对于钢铁公司来讲，需求增长时降低库存要远比需求根本没有增长时来得更为容易。瑞士信贷同时警告说，钢铁业不要想当然地将目前的供应过剩归罪于中国。瑞士信贷指出，中国并不是所有供应过剩问题的根源，短期内中国钢产量19%的增长率与其20%的实际需求年增长率是相一致的。瑞士信贷指出，钢铁产能过剩问题并不在于中国，而在于全球其它地区。除中国外的全球其它地区钢产量年增长率为9%，达到自2002年10月份以来的最大增幅。中国可以消耗其全部钢产量，但全球其它地区情况则并非如此，尽管其钢产量增长速度并没有像中国那么高。  

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