g岳纸 林纸一体化提升发展潜力

       中投证券研究所曾光预计，G岳纸（600963）2006-2008年摊薄后的每股收益分别为0.27、0.44、0.66元，给予“推荐”的投资评级。

　　曾光表示，在中国造纸业未来发展过程中，林纸一体化将成为造纸类企业获得市场竞争力的重要武器。G岳纸凭借敏锐的市场洞察力，早在2002年就启动了原料林基地建设。如果公司定向增发成功，{TodayHot}那么算上茂源林业子公司剩余27.5%的股权（折算为23万亩杨木林）、18.95万亩其他林木，公司实际拥有的林地将达到105万亩。丰富的速生林资源，不仅将为公司带来可观的销售收益，而且也可为其造纸业务提供源源不绝的木浆原料。一体化经济使得公司未来发展极具持续性。

　　曾光指出，公司即将进行的定向增发除了拓展林木资源外，还将投资新建年产40万吨SC纸项目。SC纸目前是国内造纸行业中的一个新兴产品，性价比高、市场前景广阔。公司巨额投资SC纸，不仅有助于摆脱近年新闻纸价格下滑给主营业务带来的拖累，而且鲜有竞争对手的局面将使得公司拥有某种程度的垄断地位。此外，综合节水项目二期工程的正式投产、《技改国产设备投资抵免企业所得税暂行办法》所带来的所得税减免、人民币升值带来的汇兑收益等，都将成为公司业绩提升的助长点。

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