焦炭市场强于钢材市场 有望二次探底

近期焦炭市场明显强于钢材市场，且焦炭期货1305合约创下阶段新高1687元/吨，但随着逼近前期成交密集区，短线压力显现，周一1305合约有效跌破1600元/吨一线大关，短期宜维持空头思路。市场以透支预期来炒作行情，一旦未来预期政策难以兑现，焦炭市场将重回基本面，不排除二次探底的可能。

高产能低需求市场格局未变

目前钢铁行业境况较9月初有显著改善，随着钢企生产利润提升，钢厂相继提高开工率，加大生产，部分钢企甚至维持零库存。据中钢协预估，10月中旬国内粗钢日均产量近200万吨，环比增长4.9%，仍处于历史高位。但钢铁行业下游需求并未同步释放，国内基础建设和房地产市场在国内经济增速放缓的大背景下均难以呈现往日辉煌。随着天气逐渐转寒，北方地区建筑工程将陆续停工，从而进一步削弱建筑钢材需求，这必然会加剧钢铁行业供过于求的市场结构。近期国内钢厂调价呈现跌多涨少特点，河北钢铁集团甚至将10月建筑钢材结算价格下调200元/吨，钢企谨慎态度可见一斑。

不排除二次探底的可能

综合来看，受钢厂相继复工逐渐提升采购影响，自9月初以来，焦炭价格持续反弹，但国内经济增速放缓已是不争的事实，市场以透支预期来炒作行情，一旦未来“十八大”之后政策难以兑现，市场将重回基本面，不排除二次探底的可能，而前期低点附近将是第一目标位。而近期焦炭期货1305合约自跌破1600整数关口后，技术上呈弱势下行，短线宜维持空头思路。

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