石油化工行业：美天然气价格创新低 纺织上游化学品趋势向好

1. 原油价格继续回调上周 WTI、brent 期货下跌分别收于68.02 美元/桶和66.82 美元/桶,较上周下跌5-6 美元/桶。本周美国原油库存下降37.2 万桶,汽油和柴油库出现了下降,对价格利好; OPEC9 月会议表示可能不会进行减产,表明OPEC 对现有的价格仍然比较满意,供给方面的长期压力不大。 　　黄金价格上周再次冲击 1000 美元关口,表明市场的风险偏好有所下降。从财长会议上各国对刺激退出政策仍然比较谨慎,未来的通胀仍然存在。短期内由于风险偏好的下降,对黄金价格利多,之后实体经济的恢复会带动风险偏好,进一步推动原油价格上涨,通胀将黄金和原油价格的轮动上涨中完成。 　　2. Nymex 天然气价格跌至新低上周五 Nymex 天然气价格跌至2.73 美元/mbtu,创下2002 年3 月以来的新低。 　　截至8 月28 日当周的美国天然气库存增加65 亿立方英尺,至3.323 万亿立方英尺,创下1993 年开始编纂天然气库存数据以来历年同期的最高。主要原因是美国的非常规天然气供给上涨迅猛,而且天然气取暖和发电需求持续疲弱。 　　3. 氨纶40D 主流成交价格上涨2000-3000 元/吨继 8 月28 日氨纶行业会议商定上调各自产品报价2000-3000 元/吨之后,国内氨纶企业纷纷开始行动,根据我们了解:华峰氨纶、友利控股的氨纶40D 主流成交价格达到48000 元/吨,而烟台氨纶的氨纶40D 平均价格已经上升到50000元/吨。烟台氨纶产品价格较高,主要原因一方面在于公司的品牌以及产品品质得到市场认可,一般都要高于市场均价2000 元/吨左右,另一方面通过其他渠道我们了解到烟台氨纶可能当前存货很少,也要通过提价来化解。 　　与此同时,英威达、韩国晓星氨纶价格也上涨了 2000-3000 元/吨。目前各主要氨纶企业出货情况良好,下游客户普遍接受了氨纶涨价的情况。 　　根据我们对于部分氨纶下游客户了解到的情况,氨纶后续依然有上涨预期,部分下游客户采购部门预计涨幅在5000-10000 元/吨左右。 　　传化股份 8 月份业绩跟5 月份相差不大,超出公司预期(7 月份跟6 月份差不多)由于行业“金九银十”的季节性特征,预计9 月份业绩好于8 月,公司3Q09业绩有望与2Q09 齐平,达到0.20 元,维持公司09-11 年EPS 0.67、0.76、0.89元预测。

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