凯雷收购股权告吹 徐工启动整体上市方案

7月23日，被广泛关注的凯雷、徐工并购案历时三年之久，终于尘埃落定。徐工集团工程机械有限公司（简称徐工）和凯雷投资集团（简称凯雷）共同宣布双方于2005年10月签署的入股徐工的相关协议有效期已过，双方决定不再就此项投资进行洽谈，徐工将独立进行重组。 　　联合声明 再道合作原委 　　2005年10月，徐工旗下上市公司徐工科技曾发布公告称，凯雷将出资3.75亿美元现金购买徐工85％的股权。2006年10月又对收购方案进行了修改，凯雷的持股比例下降至50％。2007年3月，凯雷再次将收购方案的持股比例减至45％。 　　在经历三次修改后，凯雷入股徐工的方案仍然没有获得商务部的批复。其间，国内工程机械行业企业代表和专家、学者纷纷就外资并购徐工是否危及国家产业安全、徐工国有资产价值是否被低估展开了激烈辩论，商务部两度召开听证会，充分听取各方意见。2008年7月23日，徐工、凯雷共同发布的联合声明再次表明双方合作的原委：“初衷在于借助凯雷的国际专业技术和网络，帮助徐工进行全球扩张及提升其行业领导地位。” 　　然而时至今日，双方的合作意向最终未能实现。联合声明表示：“基于发展进程中市场环境的重大变化，合作双方一致认为对徐工而言，当前的最佳策略是尽快进行企业重组，打造一个高度整合、精简的机构，从而更有效地进行全球范围的竞争。” 　　联合声明还表示：“尽管目前双方不再进行此项合作，我们珍视彼此建立的强有力的合作关系。双方坚信徐工的拓展将为与凯雷和旗下投资公司进行合作创造良好的机会。” 　　公共讨论 促进徐工发展 　　“我们已经在恪守并购双方保密协议的前提下，对当初确定的徐工资产估值情况作了最大限度的澄清和说明，而且已经各级政府职能部门审核并作出结论。”徐工新闻发言人刘庆东说，“作为工程机械行业龙头企业，我们要尽职尽责做好企业层面的基础工作，更要服从和执行国家的战略决策和最终意见。” 　　“国内外市场环境和我国的外资并购政策的确已经发生了重大变化。”资深证券评论家袁剑说，“与三年前相比，我国资本市场的定价能力已大大提高，能够更好地发现企业价值，因此徐工、凯雷现在的选择，是合乎逻辑的，也更加有利于徐工发展。然而，我们不能用今天正确的选择，去证明三年前就是错的。”袁剑说，“客观地看，徐工当年也许就是那个价值。” 　　“激烈而漫长的公共讨论，不仅没有耽误徐工的发展，反而成为徐工加快发展的动力。”刘庆东说，“这三年是徐工职工凝聚力最强的三年，也是徐工发展最快的三年。”三年来，徐工销售收入平均增幅为33.4％。2007年徐工销售收入达308亿元，利税达21亿元，分别比2006年增长52％和78.5％。

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