冲关期铜迈过4600美元期铝不甘充当绿叶后来居上欲唱主角

    自2006开年以来，国际铜价就一直在4600美元关下蓄势。而去年下半年以来，期铜价格也曾在突破4000美元及4500美元两个重要整数关的时候，盘整酝酿良久，而不像其它时候那般一蹴而就。随着价格渐行渐高，做多的底气与3000美元时大有不同，以至于上周二在短暂触及4625美元后当天即告大幅回落。不过即使外界有质疑铜价强弩之末的声音，上周五LME三个月期铜还是将收盘价定格在了4615美元。这不仅是国际期铜价格首次收盘站上4600美元{TodayHot}关口，也是铜价的最高历史收盘价。 　　后来者期铝逐渐追上 　　国际铜价自2003年以来经历了两年的大牛市，拿LME三个月期铜来说，2004年及2005年的年涨幅分别达到了37%和39%；然而，同样作为基本金属，期铝只取得了22%和16%的战绩。不过，从去年底开始，无论国内或国外，长期为沪铜充当绿叶的沪铝也耐不住寂寞了。当铜价在高处略感寒意之际，期铝已经改变了以往被动跟涨的局面。 　　比较去年12月以来的走势可以发现，当期铜在高位激烈争夺上涨了8.69%的时候，期铝已经“反客为主”取得了12.76%的涨幅。相应的，国内期市的资金也逐渐转移到了沪铝市场，今年1月11日沪铝期货合约的持仓量一反常态地超过了沪铜，并且每日交投也日趋活跃。 　　铝市“回暖”实属必然 　　其实，期铝的“回暖”实属必然。在LME市场上，铝在持仓量和成交量方面都是排在首列的，主要是因为铝的现货市场规模要远远超过铜。在产量方面，不论国内还是国际，铝的产量基本上比铜多一倍；然而在国内期货市场上，由于未受到资金重视，期铝有点失意。 　　国内铝厂减产是利多 　　目前沪铝的活跃，短期效应大于长期效应。因为在活跃的背后，主要源于附属因素（资金方面）的改善，而不是根本因素（现货方面）的变化。但就短期而言，沪铝的活跃完全还能持续一段时间。由于沪铜价格的持续攀升，市场普遍认为上涨的空间非常有限，同时波动幅度将会明显增加。 　　在这种背景下，LME期铝自9月中旬以来的持续上涨，以及国内铝厂的联合减产，将会促使市场对铝价形成良好的未来预期。同时，由于期货品种的稀缺，国内没有像锌一样基本面良好的品种，所以，逐利资金将会持续涌入沪铝。所以中短期来看，沪铝真的成了角儿。

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